Ethena的sUSDe是2024年最热门的质押稳定币。用户把USDe(Ethena发行的合成美元)存入Ethena协议,获得sUSDe,享受协议通过永续合约资金费率赚取的真实美元收益。历史年化在10-30%之间(极端行情下可能更高或更低)。
sUSDe的核心吸引力在于高年化,但风险也更显著:永续合约资金费率长期为负时,协议收益归零甚至损失本金。投资者参与前必须理解Delta中性策略与资金费率机制。Ethena代币ENA也在币安、OKX、Binance上线,可同时配置代币与质押产品,深度对接稳定币赛道主要参与者核心层。
sUSDS:Sky Money的可编程储蓄
MakerDAO品牌重塑为Sky后,推出的SKY USDS与sUSDS继承了DSR机制并加入新特性。用户可以把USDS存入Sky Savings Rate获得sUSDS,享受5-12%的年化(随市场调整)。Sky还引入Sky Stars机制,持有sUSDS可同时获得多种Star Token的奖励,叠加稳定币赛道空投机会的潜在回报。
这种"质押 + 奖励"双重机制让Sky USDS在2024-2025年快速增长。普通用户可以把它当作进阶版sDAI,获取更高综合收益。
Pendle YT/PT策略:把质押收益证券化
Pendle是稳定币质押的进阶玩法。它把sUSDe、sUSDS等质押稳定币拆分为YT(Yield Token,收益权)与PT(Principal Token,本金权)。用户可以单独买入YT博取未来收益,或买入PT锁定固定收益率。这种证券化设计让稳定币收益可交易、可对冲、可加杠杆。